中国核电招股 募集150亿创今年募资额新高

　　数据显示，2016年至2018年，中广核电力毛利率分别为45.24%、44.81%、43.92%，公司综合毛利率高于行业平均水平及()。

　　虽然营收和净利润的数据不错，但是中广核电力同样面临着一些问题。

　　一是客户集中度较高。2016年至2018年，公司向前五大客户销售电力产品及提供其他服务的金额分别为321.71亿元、445.36亿元、495.65亿元，分别占同期公司营业收入的97.41%、97.59%、97.52%。

　　二是应收账款占营业收入的比例偏高。2016年至2018年，该公司的应收账款账面价值分别为55.8亿元、64.17亿元、66.31亿元，占营业收入比例分别为16.90%、14.06%、13.05%，而同期中国核电这一指标分别为11.84%、9.89%、11.69%。此外，中广核电力应收账款周转率分别为5.59、7.61、7.79，则要低于同期中国核电应收账款周转率9.83、9.81、9.9。

　　三是存货金额占流动资产的比重较高。各报告期内，中广核电力存货金额分别为184.39亿元、265.58亿元、213.72亿元，存货占流动资产的比重分别为42.25%、47.51%、38.59%。

　　四是中广核电力关联交易众多。2016年至2018年，中广核电力与控股股东及其控制的其他企业发生的经常性关联交易中涉及主营业务收入的关联交易合计金额合计8.77亿元、9.26亿元、12.17亿元，占主营业务收入的比例分别为2.69%、2.04%、2.41%。

　　有一点值得投资者注意：中广核电力已于2014年12月在香港联交所上市交易，本次发行A股股票并上市后，该公司将同时在上交所及香港联交所上市交易。

　　公告显示，中广核电力在2016年至2018年期间曾连续大额分红，分红金额合计达到73.18亿元。

　　另外，该公司审议通过的2018年度利润分配方案显示，拟以现金形式向于2019年5月2日(股权登记日)名列公司股东名册的股东分派现金股息，现金股息以人民币计价，每股派息0.072元(含税)。截至招股书签署之日，股息分派尚未完成。

　　核电行业前景广阔

　　据BP2018年发布的《BP世界能源统计年鉴》显示，2017年全球核电发电量占全球总发电量的10.31%。其中，18个国家的核电发电量占该国社会发电量的比例大于15%，最高的法国核电发电量占比达到71.50%，而2017年中国核电发电量占比仅为3.82%。

　　另外，根据国家统计局及中国核能行业协会的相关数据，2018年全国累计发电量为6.79万亿千瓦时，其中商运核电机组总发电量为2865.11亿千瓦时，约占全国总发电量的4.22%。